牛市、房市與高官僭建 

文/陳立諾

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香港股市年初形勢大好之際,卻爆出律政司司長鄭若驊住宅僭建風暴,如果特首林鄭處理不當, 其執政蜜月期可能會提早結束。 

律政司司長鄭若驊

1月17日,港股以31983點收市,創下新高,成功突破2007年的歷史高點31958。即日成交量達1782億港元,港股總市值亦破紀錄地越過36萬億港元水平,揭開了港股新時代的帷幕。 

去年最樂觀股評人胡孟青估計港股2017年已可升到40000點,落空後,她表示40000點的目標可於今年達成。 

去年年初,市場過度擔心中國經濟出現硬著陸風險,很多股票估值非常低,隨著更多宏觀經濟數字出爐,顯示中國經濟回穩,投資者取態發生變化,資金於是流入港股。10月中國十九大召開,高層人事任命確定,消除了政治風險;加上美國稅務改革獲國會放行,歐洲政局大致穩定等等外圍利好因素,刺激環球股市在年尾依然上衝,最終造就一波牛市。 

2017年是牛市,並無疑義,但此牛非大牛,更非狂牛,股民投資收穫亦不大。升市不全面,大市主要由十多隻大股推動,多數股份升幅不明顯,近半股份錄得跌幅。 

一般市民在強積金戶口方面的回報則較可觀。去年股票指數平均回報達34%,其中港股基金回報最高,達40%。以去年每個帳戶平均管理資產約15萬元計算,投資香港股票基金的回報可達6萬多元。 

影響港股的最大變數 

承接2017年的大升市,2018年的第一季有望掀起一波大牛市,但年終結算要有去年一樣大的升幅,機會不大。 

去年的高回報低波動投資環境於股票投資上來說是個例外,今年重演機會微,投資者應做好應對波動性回歸準備,要留意外圍政經方面的某些風險。如美國稅改效果是否理想,以及大陸A股2018年6月1日正式被納入MSCI新興市場指數對投資者取向的影響。 

當然也有不少因素利好港股,其中之一是港交所剛於去年年底放寬上市規定,允許以同股不同權為持股架構的公司上市,估計可以吸引不少大陸獨角獸公司(估值逾10億美元,未上市)赴港上市。 

中國大陸現時約有100家獨角獸公司,其中最大兩隻獨角獸小米和螞蟻金服如於香港上市,或為港股掀起另一波高潮。 

香港股市形勢一片大好之際,卻爆出律政司司長(Secretary of Justice;簡稱SJ)鄭若驊住宅涉僭建事件,為林鄭月娥上台執政的第二個年頭抺上一屢濃濃的陰影。 

1月5日,鄭若驊方獲國務院委任為律政司司長,接替離職的袁國強,翌日便被報章披露其居住的獨立屋多處存在僭建物。 

鄭若驊於1月10日召開記者會,解釋屯門住宅僭建一事,但卻沒有令風波平息,媒體陸續揭露更多疑點,包括鄭向銀行申請按揭貸款時,有沒有如實披露僭建狀况?上手業主為何放售物業前夕突僭建後出售? 

舊的僭建風波未平息之時,竟又爆出新的僭建問題。1月21日晚,鄭若驊透過律政司發聲明,承認另一個位於港島南區的物業有三處違規改裝。 

律政司司長,是香港特別行政區政府的三位司長級官員之一,是特區管治班子的核心,專責港府法律事務,包括提出所有刑案的檢控,並負有對所有罪案進行檢控的最終責任、草擬政府法律草案以及為港府提供法律意見等。 

僭建風波衝擊香港政治 

律政司司長職位重要,且具高度的政治敏感性,因其握有檢控大權。出任該職之人須釋除市民疑慮,得到公眾信任。 

過去兩屆政府,都爆出好幾位高官住所渉及僭建。到林鄭這一屆,依然對此一問題欠缺敏感,聘用高官的審查程序明顯出現紕漏, 掌握龐大資源的政府相關部門,在這方面給本地傳媒比了下去,令人難以理解。 

港媒在監督高官言行方面,一直扮演著社會公器作用,一早便在追查高官僭建問題,故此才能在鄭若驊獲委任翌日,以頭版方式,圖文並茂地報導鄭的僭建。 

樓價居高不下,很多民眾買不起,高官住豪宅竟然還在裏面大肆僭建,很容易激發民憤。鄭的僭建風波,在傳媒不斷追蹤報導下,民粹和情緒化的一面慢慢顯露出來。如果林鄭處理不當,其執政蜜月期可能會很快結束。 

僭建事件至今餘波未了,看來港府和當事人尚未找到解決方案。如果拖延到三月份尚未能妥善處理,可能成為凝聚泛民主派力量的標靶,衝擊建制派在立法會補選中的選情。 

陸資塑造樓市股市新形勢 

來自中國大陸的國企、民企以及私人資金近年大規模流入香港,大肆收購香港不動產,甚至以天文數字般的金額買下整家上市公司。香港的樓市週期與股市生態亦在這樣的新形勢下已被重新塑造。 

香港股市和樓市在2018年可以升到甚麼地步,跟這些北來資金的取態息息相關。 

雖然美國已進入加息週期,2017年已加息三次,預料今年會持續加息,但加息畢竟是一個循序漸進的過程,2018年低息環境仍會繼續;加上香港經濟狀況良好,失業率低,北來資金充沛,樓價要跌也不容易;縱跌,跌幅也只會在5%至10%之間。 

至於整體經濟方面,香港2017年於零售、投資開支、出口等幾個經濟指標方面都取得正增長,全年經濟增長約有3.7%。預計2018年,這幾方面亦都可以保持增長勢頭。 

中國國家統計局1月中公布,2017年全年國內生產總值(GDP)按年增長6.9%,優於市場預期,多項主要經濟指標穩中向好,經濟增速乃七年來首次加快。對於香港經濟而言,上述數字絶對是一大利好。 

經濟學家認為,今年內地經濟增長可達6.7%。 

因受基數效應影響,2018年香港經濟的增長或遜於2017年,但估計亦可達3.2%。   

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